01

　　深耕中國市場，奶粉

　　分業務穩健增長

　　報告期內，a2牛奶公司持續推行增長戰略，致力于在中國及更廣泛的市場中最大化發展機遇，并得益于品牌投資、產品創新的不斷加強以及供應鏈的轉型升級。

　　2025財年上半年，a2牛奶公司中國及其他亞洲地區的營收增長11.8%，至6.142億新西蘭元。中國及其他亞洲地區的EBITDA為1.48億新西蘭元，同比增長8.9%。

　　作為中國市場業務的核心，中標嬰幼兒配方奶粉營收3.05億新西蘭元，同比增長2.0%。

　　這已經是很好的業績，考慮到中國嬰幼兒奶粉市場受到新生兒出生下降和市場萎縮等多重因素影響，保持奶粉業績繼續穩定增長，已經跑贏大多數品牌業績。

　　另外，得益于公司創新計劃和強勁執行力，中國及其他亞洲地區的其他營養產品（包括嬰配產品、以及液態奶在內）銷售增長了27.3%，達5080萬新西蘭元。

　　除了已經推出的三款中老年配方奶粉，其他營養產品系列將在2025財年第三季度（3Q25）進一步擴展，公司將推出一款專為3歲及以上兒童設計的功能強化配方奶粉，以支持免疫力、眼部健康和大腦發育。

　　a2牛奶公司總經理兼首席執行官David Bortolussi表示: “在產品創新方面也取得重大進展，推出公司旗下英文標簽產品史上最高端的a2紫曜™ Genesis HMO系列新品，旨在滿足消費者對HMO配方產品快速增長的需求。同時，我們還針對快速增長的中國中老年市場推出多款新品”。

　　為了持續深耕中國市場并確保競爭優勢，a2牛奶公司與中國農墾集團簽署協議，將在中國合作建立a2全球研發中心。

　　與此同時，該公司首次在中國本土實現以a2源乳為核心的功能性營養品生產（a2牛奶產自馬陶拉乳業），公司將持續推進供應鏈轉型舉措。

　　02

　　位居中國嬰配市場前五

　　市場占有率增長排名第三

　　2025財年上半年時值龍年，受到生育需求得以釋放的影響，中國嬰幼兒配方奶粉市場有所改善，市場總值的下降幅度收窄至-6.1%。

　　分類別來看，2025財年上半年，a2牛奶公司的嬰幼兒配方奶粉整體營收同比增長7.2%。其中，中標嬰幼兒配方奶粉營收同比增長2.0%，英標嬰幼兒配方奶粉營收同比增長13.0%，其他營養產品營收同比增長17.3%。

　　作為中國市場的明星產品，新國標中文標簽產品a2 至初®表現強勁。數據顯示，a2 至初®嬰配市場份額創下5.3%的歷史新高，母嬰店渠道的市場份額穩定在3.5%，國內在線零售渠道市場價值份額在上半財年增至4.1%。

　　a2公司早階段產品市場份額持續上升，第1階段和第2階段的市場份額均已超5%。同時，更多消費者轉向線上渠道。

　　a2品牌健康指數顯著提升，a2公司繼續保持其在中國嬰幼兒配方奶粉市場前五大品牌的地位，并在2025財年上半年（1H25）成為市場占有率增長排名第三的品牌。

　　對此業績，a2牛奶公司總經理兼首席執行官David Bortolussi 比較滿意，在嬰配粉業務方面，盡管整體市場下降6%，“我們仍保持前五大品牌的地位，成為表現最佳品牌之一，總增長7%”。

　　談及在中國市場的深入布局，他表示，“未來，推進并獲得更多中文標簽嬰配粉注冊機會，與發展自有生產是公司供應鏈轉型的戰略重點。……我們將持續推動，并計劃在今年取得實質性進展”。